中國(guó)債券市場(chǎng)信息溢出效應(yīng)研究

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摘   要：本文追蹤新冠肺炎疫情暴發(fā)、擴(kuò)散以及常態(tài)化管理的過(guò)程，研究其對(duì)債券市場(chǎng)的沖擊效應(yīng)。通過(guò)構(gòu)建信息溢出指數(shù)，從時(shí)域、頻域和非對(duì)稱性三方面進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)：從時(shí)域角度來(lái)看，在疫情的不同階段中國(guó)債券市場(chǎng)的信息溢出效應(yīng)有明顯的差異性，呈現(xiàn)顯著的時(shí)變特征，國(guó)債和金融債為債券市場(chǎng)的主導(dǎo)，為信息凈溢出者，企業(yè)債為凈接收者；從頻域的角度來(lái)看，疫情沖擊下債券市場(chǎng)信息溢出由短期主導(dǎo)，但疫情對(duì)企業(yè)債的影響以長(zhǎng)期為主；從非對(duì)稱方面來(lái)看，疫情期間債券市場(chǎng)受正向信息溢出顯著；以企業(yè)債市場(chǎng)內(nèi)溢出角度來(lái)看，疫情對(duì)大部分行業(yè)、地區(qū)的產(chǎn)業(yè)債有明顯沖擊，且行業(yè)、地區(qū)間差異性明顯。（剩余15154字）