數(shù)字金融發(fā)展是否提升了企業(yè)投資效率

——基于中國A股上市公司的證據(jù)

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［摘 要］ 選取中國A股上市公司數(shù)據(jù)考察數(shù)字金融對企業(yè)投資效率的影響機制。研究表明：數(shù)字金融對企業(yè)投資效率具有促進作用，且該作用在投資過度狀態(tài)企業(yè)中更為明顯。數(shù)字金融主要通過放寬企業(yè)的融資約束與降低貸款成本兩個渠道來提升企業(yè)投資效率，“數(shù)字金融-融資約束/貸款成本-投資效率”的傳導渠道均有效。環(huán)境不確定性與內控質量的提高均會促進數(shù)字金融對企業(yè)投資效率的提升效應。（剩余20355字）