類平準(zhǔn)基金有力支撐A股的平穩(wěn)運(yùn)行

近期全球避險(xiǎn)情緒上升，主因美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)和海外超長(zhǎng)債利率上行等擾動(dòng)，美國(guó)資產(chǎn)一度股債匯三殺，或?qū)股情緒產(chǎn)生間接影響。與此同時(shí)，我國(guó)監(jiān)管層多次發(fā)聲表達(dá)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)偏好的呵護(hù)，后續(xù)社保、保險(xiǎn)、年金等中長(zhǎng)期資金有望繼續(xù)流入，與A股“穩(wěn)中有漲”形成良性循環(huán)。結(jié)構(gòu)上，4月初以來的修復(fù)行情中，A股小微盤的交易擁擠度有明顯提升，需關(guān)注籌碼擁擠帶來的波動(dòng)率放大的影響。（剩余1175字）