A股2024年展望：牛市起點

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我們通過當前影響市場走勢的核心的五條線索分析得出，2024 年中國資產價格將迎來修復，過去兩年半跌幅最大的相關核心資產品種的估值修復確定性較高，相對應的微盤風格和高分紅風格則可能受到風格輪動的影響而走弱。

從五條線索看2024 年走勢

線索一：A 股弱勢，市場到底在交易什么。我們認為，過去兩年半時間市場交易的核心是中美名義增速差的拉大，導致中美股票市場企業(yè)盈利差擴大，美國經濟受到通脹——企業(yè)盈利——居民收入相互促進式的螺旋上行，而中國企業(yè)盈利承壓以及居民收入承壓，導致資產價格螺旋下行（圖一）。（剩余1923字）