杠桿操縱與企業(yè)創(chuàng)新投資

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【摘要】本文選取2008 ～ 2021年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為樣本， 實(shí)證檢驗(yàn)杠桿操縱對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資的影響及作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)， 杠桿操縱會(huì)抑制企業(yè)的創(chuàng)新投資， 且杠桿操縱通過提升企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)來抑制創(chuàng)新投資。盡管杠桿操縱在短期內(nèi)有助于企業(yè)獲得信貸資金， 但企業(yè)并未將其用于創(chuàng)新活動(dòng)， 且長(zhǎng)期來看， 杠桿操縱會(huì)阻礙企業(yè)獲取信貸資金。（剩余12644字）