新股低價(jià)發(fā)行：機(jī)構(gòu)投資者“抱團(tuán)壓價(jià)”還是“選美博弈”

——以上緯新材為例

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【摘要】上緯新材壓線科創(chuàng)板10億元上市標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)行價(jià)發(fā)行引發(fā)了各利益相關(guān)方和監(jiān)管部門的高度關(guān)注， 在各大財(cái)經(jīng)媒體和各類自媒體引發(fā)了關(guān)于科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)制度的大討論。 通過分析科創(chuàng)板新股發(fā)行定價(jià)制度可以發(fā)現(xiàn)， “四數(shù)最低”和“高價(jià)剔除”并非導(dǎo)致上緯新材超低價(jià)發(fā)行的主要原因。 雖然參與網(wǎng)下詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者在報(bào)價(jià)過程中錨定其間接控股股東上緯投控臺(tái)灣市場(chǎng)的估值作為報(bào)價(jià)的認(rèn)知參考點(diǎn)， 并且采用了典型的“選美博弈”報(bào)價(jià)策略， 但是上緯新材的基本面才是決定其壓線10億元上市標(biāo)準(zhǔn)的主要原因。（剩余16889字）