異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)機(jī)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)

——基于 企業(yè)創(chuàng)新的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

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企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和資本市場(chǎng)穩(wěn)定是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的兩個(gè)重要議題。從企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)新為根本，逐步成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎和新動(dòng)力。但同時(shí)，科創(chuàng)企業(yè)在前期需要大量資金投入且面臨較大創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，常常面臨融資困窘以致難以為繼。

風(fēng)險(xiǎn)投資是集融資與投資、資金與管理、金融與科技于一體的特殊權(quán)益投資，最基本特點(diǎn)是其投資標(biāo)的主要為科創(chuàng)企業(yè)前期，并通過(guò)分享企業(yè)創(chuàng)新成長(zhǎng)紅利后退出獲利。（剩余3826字）