融資約束、供應(yīng)鏈集中度與財(cái)務(wù)困境

——基于我國(guó)制造業(yè)上市企業(yè)的樣本數(shù)據(jù)

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摘要：本文以2011—2020年我國(guó)制造業(yè)上市企業(yè)作為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了融資約束、供應(yīng)鏈集中度與財(cái)務(wù)困境之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：（1）融資約束與財(cái)務(wù)困境存在“U”型關(guān)系，一定水平的融資約束下，財(cái)務(wù)困境發(fā)生概率維持在較低水平，而過高或過低的融資約束均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率增大；（2）供應(yīng)鏈集中度對(duì)上述關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用，即供應(yīng)鏈集中度可以削弱融資約束對(duì)財(cái)務(wù)困境的作用效果，從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)困境的發(fā)生概率。（剩余7637字）